比特币新纪元：减半时代促使铭文价值提高
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作为最早出现的加密货币，比特币不仅引领了一场金融革命，也为投资者和矿工带来了前所未有的机遇。然而，随着时间的推进，比特币矿工面临的挑战越来越多，从多次挖矿奖励的减半到挖矿成本的上升，再到比特币铭文的兴起，每一步都充满了不确定性和挑战。这些变化不仅影响了矿工的收益模式，也对比特币生态系统产生了深远的影响。面对这些挑战，比特币矿工如何适应变化？比特币铭文又将如何改变比特币区块链的格局？
比特币挖矿是什么？
比特币挖矿是一种获取比特币的方式，除了在市场上购买比特币，个人或组织可以通过挖矿来获得。挖矿过程涉及使用电脑硬件对复杂的数学问题进行计算，以验证并记录比特币网络上的交易。这个过程帮助维护比特币账本的一致性，并确保网络的安全可靠。
网络大约每10分钟生成一个新的区块，包含了最近的交易信息。挖掘这个区块的矿工，如果成功解决了一个特定的数学难题（工作量证明算法），就会作为奖励获得一定数量的比特币。随着比特币网络的参与者增多，解决数学难题的难度也会相应增加，这确保了比特币的生成速度大体保持恒定。
比特币减半是什么？
比特币减半是比特币生态系统的一个重要机制，旨在减少新生成比特币的数量，以此减缓新币的供应速度。这个事件大约每四年发生一次，每产生210,000个区块后，挖矿奖励就会减少一半。这一机制确保了比特币的总量上限固定在2100万个，模仿了诸如黄金等自然资源的稀缺性，从而提高了比特币的潜在价值。
自比特币2009年推出以来，已经经历了几次减半事件。最初，每个区块的挖矿奖励是50个比特币。随着减半事件的发生，这一数字逐渐减少。历史上的减半事件通常在短期内对比特币价格产生积极影响，因为预期的供应减少鼓励了投资者购买，从而推高了价格。
2012年11月28日的第一次减半，奖励从每个区块的50 BTC减少到25 BTC。
2016年7月9日的第二次减半，奖励进一步减少到每个区块的12.5 BTC。
2020年5月11日的第三次减半，奖励再次减半至6.25 BTC。
每次减半后，比特币的价格都有不同程度的上涨，尽管价格波动也受到其他经济因素的影响。减半确保了比特币供应的稀缺性，并被视为其价值长期增长的关键因素。然而，市场的反应可能因多种因素而异，包括市场情绪、全球经济环境以及投资者预期等。
比特币矿工收益减少
矿工的盈利主要来源于两个方面：比特币的区块奖励与链上交易的手续费。其中，区块奖励长期以来一直是矿工主要的收入来源。但是，随着比特币挖矿奖励的逐步减半，矿工从挖矿活动中获得的平均收益也相应减少。随着未来更多次的奖励减半事件，从挖矿中获得的奖励所占比重将显著下降。
而链上交易手续费则预期将成为矿工主要的盈利来源。然而，在这一收入模式转变期间，部分矿工可能会因资金流转困难和成本问题面临倒闭，这可能对比特币网络的安全稳定构成威胁。而这一挑战将在2024年4月的比特币第四次减半中体现得更加明显。
矿池挖矿成本提高
根据区块链资料分析机构CoinShares最近发布年度比特币挖矿报告中的数据显示（图1），2023年的比特币挖矿现金成本加权平均值约为2.5万美元/枚比特币，而随着2024年比特币挖矿奖励减半，预计挖矿现金成本可能会随之提高到3.78万美元/枚，即挖矿成本上涨近一倍。
矿商积极布局以应对挑战
根据灰度（grayscale）的研报对2024年比特币挖矿减半事件的分析表明，矿商为了应对收入下降和成本上升的挑战，采取了出售比特币储备、筹集资金等措施，尽管情况看起来很严峻，但矿商已经为即将到来的挑战做好了准备，至少在短期内可以应对。
结合前面的分析，可以明确比特币矿工的收入确实面临来自挖矿奖励减半的显著威胁。为了应对这一挑战，矿工们采取了多种措施，确保矿场能够继续运营。众多知名机构的研究报告也特别强调了比特币链上活动，尤其是以比特币铭文活动为核心，为矿工提供了新的手续费收入来源这一重要的事件对比特币矿工的影响。
例如，灰度在其关于比特币减半的研究报告中指出，序数的成功对比特币网络产生了显著影响。随着区块奖励随时间减少，激励矿工保护网络变得更加紧迫。由于序数交易费已占矿工总收入的20%（如图2），序数活动成为通过增加交易费用来维持网络安全的新途径。
因此，比特币铭文不仅作为比特币链上的一种资产发行方式，还通过提供更多链上交易为比特币矿工增加收入，助力矿工转型和应对减半期的挑战。预计比特币铭文在未来将发挥更加重要的作用，成为比特币生态中不可或缺的一部分。
比特币铭文现状
而根据Google趋势（图3）和Dune（图4）的数据显示，短期来看，当前铭文整体热度呈现下降趋势，数据增长略显疲态。
而尽管当前比特币铭文赛道整体呈现低迷增长态势，仍有部分铭文呈现稳步增长的趋势，这些铭文望成长为下一轮铭文热潮中继Ordi、Sats之后的头部铭文，比如Piin。
Piin，作为一个完全由社区驱动、具有meme特性的铭文，致力于发起一场底层大众社会运动和，同时有全球5千万矿工的潜在共识力量作为支撑。这一叙事不仅吸引了海外超过2万以及国内1万的用户群体，而且在短短3个月左右，其持币地址数增长了近9000个，从欧易web3钱包数据显示，Piin的链上总交易量达到铭文总交易量排行第三名，仅次于Sats、Rats。
Piin社区的活力也体现在自发形成的拼单购买文化和各种自发组织的宣传小组上，这种自下而上的组织力量让人联想到Shiba Inu（SHIB）早期的建设过程，因而被许多人看作是铭文赛道中的”SHIB”，因此不仅一些SHIB的早期参与者当前正在参与Piin的构建，而且一些从Sats和Rats中获利的投资者也开始加入Piin的行列。
而从国际化的角度来看，Piin拥有在全球范围内广泛分布且高达5000万用户基数的Pi Network社区的支持，并且Piin还得到了多个Pi Network百万粉丝大V推特的推广和背书，因此Piin有潜力成为引燃下一轮全球铭文热潮的关键因素。特别是在华尔街知名基金经理凯西.伍德公开认可比特币铭文后，更加有望激发全球范围内对铭文生态的兴趣和热潮。
铭文赛道的普及和扩散依赖于其财富效应和强大的社区支持。Piin已经在社区支持度上超越了一众铭文，只待合适的时机爆发出显著的财富效应。结合其覆盖广泛的国内外社区网络，Piin有望成为触发第三轮铭文热潮的催化剂，为广大用户提供类似SHIB的投资机遇和财富增长可能。
对比特币铭文赛道未来的预测
根据Hashrate Index的2024年比特币矿业预测报告，2023年的比特币铭文活动为比特币矿工带来的交易手续费奖励，在历史上排名第二，仅次于2021年牛市期间的交易手续费水平。特别是第二轮铭文热潮中贡献的手续费在铭文贡献的所有手续费中占比达到69%，这也凸显出第二轮铭文热潮的强度远超第一轮。
并且Hashrate Index还预测，若2024年比特币继续其牛市趋势，那么2024年内将观察到更多的铭文活动，并且2024年内通过铭文创造的交易费用很可能会超过2023年。这表明，比特币铭文活动不仅已经为矿工提供了显著的额外收入来源，而且在比特币经济体系中的作用和重要性将随着时间的推进而进一步增强，并有望迎来第三波铭文热潮。
比特币铭文的兴起，不仅是对比特币生态的一次创新尝试，也是在比特币矿工收益挑战中寻找新机遇的一个实例。它揭示了加密领域的灵活性和适应性，矿工即便面临收益减半带来的挑战，比特币社区仍能通过创新和合作，寻找到维持网络安全和繁荣的新途径。考虑到多个知名机构对比特币铭文的正向关注和支持，相信在未来，铭文赛道有望再次迎来高关注度和火热。
